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三星发布涨价告诉，1Q24起针对高阶CIS产品均匀价格调升25%。阅历了数个季度的消费电子景气下行、去库存后，现在职业总算迎来景气攀升阶段。公司作为CIS本乡龙头，3Q23营收、赢利同比环比均大幅改进，一起因为存货已根本回归正常水位，高价晶圆产品关于盈余才能的限制效果也将消除，运营拐点进一步承认。
展望未来，公司不断加快研制脚步，OV64系列产品翻开中阶商场后，OV50H成功在小米14等高阶安卓机型主摄完成卡位，未来随同国产代替的持续推动，国内终端厂商将进一步加大对本乡IC产品的支撑，多摄像头使用均有时机选用国产传感器，公司商场空间也随之翻开。估计2023-25年净赢利别离为9.3亿元、20.5亿元和30亿元，YOY下降5.9%、增加120%和47%，对应EPS别离0.77元、1.68元和2.48元，对应当时24、25年PE估值别离为64倍和44倍，考虑到公司成绩谷底翻转，给予“买进”评级。
我国手机商场回暖、三星涨价利好CIS景气上升：2023年9月，我国商场手机出货量3328万部，同比增加59%，环比增加75%，下流手机职业景气复苏根本承认。一起近期三星向客户发布涨价告诉，1Q24开端针对32M画素以上的高阶CIS产品，均匀有25%的涨幅，单个产品涨幅达3成。咱们我们都以为跟着我国手机商场销量的复苏，三星涨价将有利于下流客户加快树立库存，将进一步驱动CIS需求的康复。
3Q23营收、赢利同比环比均明显改进，成绩拐点承认：2023年前三季度公司完成经营收入151亿元，同比下降2%。完成净赢利3.7亿元，同比削减83%。其间，3Q23公司完成收入62亿元，同比增44%，环比增38%，当季营收已近前史高点；完成净赢利2.2亿元，同比环比均完成扭亏，成绩拐点建立。从毛利率来看，遭到高价存货的影响，3Q23公司归纳毛利率21.7%，同比虽下降6.7个百分点，但环比提高4.5个百分点。从存货状况去看，截止3Q23，公司存货75.5亿元，环比持续下降23%，较上年同期下降46%，库存水平已根本回到合理水平，后续跟着职业景气上升，公司盈余将明显改进。
盈余猜测：估计公司2023-25年净赢利别离为9.3亿元、20.5亿元和30亿元，YOY下降5.9%、增加120%和47%，对应EPS别离0.77元、1.68元和2.48元，对应当时24、25年PE估值别离为64倍和44倍，考虑到公司成绩谷底翻转，给予“买进”评级。
